La Holding
Una Holding è un'azienda che possiede e gestisce quote di partecipazione in diverse imprese. Questo tipo di società può esercitare un controllo significativo sulle aziende che fanno parte del "gruppo societario", influenzandone le attività in linea con la strategia complessiva del gruppo.
Dal punto di vista economico, il gruppo di società è considerato come un'unica entità, mentre dal punto di vista legale, ogni azienda mantiene la propria identità giuridica e autonomia patrimoniale.
Il controllo sulle società affiliate può essere esercitato direttamente o indirettamente, attraverso altre società partecipate.
Esistono due tipi principali di Holding: la Holding "pura" o "finanziaria", che non produce beni o servizi ma si occupa principalmente di gestire partecipazioni in altre aziende, e la Holding "operativa", che svolge funzioni organizzative e operative all'interno del gruppo, contribuendo anche alla produzione e alla distribuzione dei prodotti.
La normativa del TUB regola l'acquisizione e la gestione delle partecipazioni.
Obiettivi della Holding
La creazione di una Holding può perseguire diversi obiettivi, tra cui:
- Diversificazione e protezione del patrimonio;
- Sviluppo e diversificazione del business;
- Apertura a investitori esterni;
- Risposta a esigenze produttive e commerciali delle aziende partecipate;
- Emissione di lettere di Patronage;
- Utilizzo del regime PEX;
- Bilancio consolidato a livello civile e fiscale;
- IVA di gruppo;
- Gestione centralizzata della liquidità (cash pooling);
- Pianificazione fiscale, ad esempio attraverso la gestione di marchi e contratti di royalties.
Attività della Holding
La Holding svolge un ruolo di coordinamento e direzione all'interno del gruppo, definendo strategie comuni e gestendo le risorse finanziarie e operative. Questo approccio consente di diversificare i rischi tra le diverse società, pur mantenendo una gestione unitaria.
Le attività di coordinamento e direzione si articolano in:
Direzione: la Holding fornisce linee guida e istruzioni alle società del gruppo;
Assistenza finanziaria: gestione centralizzata delle risorse finanziarie;
Assistenza tecnico-operativa: supporto nelle attività quotidiane.
Attività di direzione
La Holding esercita un controllo costante e sistematico sulle società del gruppo, impartendo direttive attraverso gli organi amministrativi. Tuttavia, questo controllo non deve essere esercitato in modo tale da danneggiare gli interessi delle singole società, compromettendone il patrimonio o la redditività senza giustificati benefici.
Attività finanziaria
La gestione centralizzata della liquidità (cash pooling) permette alla Holding di ottimizzare le risorse finanziarie del gruppo, distribuendole in base alle esigenze delle singole società. Questo sistema riduce la necessità di ricorrere al credito bancario, abbattendo costi e vincoli.
Vantaggi della Holding
- Cash pooling: la Holding agisce come "tesoriere" del gruppo, gestendo la liquidità in modo efficiente e riducendo la dipendenza dalle banche;
- Credibilità: la presenza di una Holding aumenta la fiducia del sistema bancario;
- Diversificazione e protezione del patrimonio: la Holding consente di diversificare gli investimenti e proteggere il patrimonio dai creditori;
- Lettere di Patronage: aumentano l'affidabilità delle società controllate, facilitando l'accesso a gare d'appalto e migliorando le condizioni contrattuali;
- Regime PEX: offre vantaggi fiscali, come la detassazione del 95% sui dividendi e sulle plusvalenze;
- Consolidato fiscale e IVA di gruppo: permette di ottimizzare la gestione delle imposte e dell'IVA a livello di gruppo.
In sintesi, la Holding rappresenta uno strumento strategico per la gestione e il coordinamento di un gruppo di società, offrendo vantaggi finanziari, fiscali e operativi significativi.